15家券商10家業(yè)績(jī)下滑，經(jīng)紀(jì)、投行“看天難吃飯”，資管多見逆勢(shì)增長(zhǎng)

　　15家券商10家業(yè)績(jī)下滑，經(jīng)紀(jì)、投行“看天難吃飯”，資管多見逆勢(shì)增長(zhǎng)

　　財(cái)聯(lián)社8月26日訊(記者高艷云)自8月9日東方財(cái)富披露第一份券商股半年報(bào)以來(lái)，目前已有8家券商股發(fā)布2024年半年報(bào)，疊加此前公布業(yè)績(jī)快報(bào)券商，目前已有15家券商股的業(yè)績(jī)表現(xiàn)已可知。15家券商中，13家營(yíng)收下滑，占比86.67%；10家歸母凈利下滑，占比為66.67%。

　　具體從各業(yè)務(wù)條線來(lái)看，7家數(shù)據(jù)可比券商中：

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，均出現(xiàn)降速，平均同比下滑9.1%；

　　投行業(yè)務(wù)方面，更是出現(xiàn)較大幅度的下降，平均同比下滑44.45%；

　　資管業(yè)務(wù)方面，整體逆勢(shì)增長(zhǎng)，平均同比增29.77%；

　　利息凈收入方面，平均同比下滑21.97%；

　　自營(yíng)業(yè)務(wù)方面，分化明顯，3家正增長(zhǎng)，4家負(fù)增長(zhǎng)，如第一創(chuàng)業(yè)上半年自營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增40.18%，浙商證券同比下滑35.12%，7家平均同比下滑3.19%。

　　15家券商中13家凈利下滑

　　15家券商股中，13家上半年?duì)I收同比下滑，占比為86.67%。營(yíng)收同比增速下滑超過(guò)一成的有4家，分別是光大證券(-32.03%)、西部證券(-15.39%)、湘財(cái)股份(-15.19%)、東方財(cái)富(-14%)。

　　營(yíng)收同比增長(zhǎng)的是華安證券、第一創(chuàng)業(yè)，兩家券商上半年?duì)I收分別同比增2.95%、5.47%。

　　目前已披露營(yíng)收表現(xiàn)的券商中，排名靠前的10家券商分別是東方證券(85.71億元)、浙商證券(80億元)、國(guó)信證券(77.57億元)、東吳證券(50.51億元)、東方財(cái)富(49.45億元)、光大證券(42億元)、方正證券(37.22億元)、西部證券(33.29億元)、國(guó)元證券(30.84億元)、華安證券(19.62億元)。

　　在凈利潤(rùn)業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，15家券商中，10家上半年歸母凈利增速為負(fù)，占比三分之二，另外5家增速為正。

　　上半年歸母凈利同比增速下滑較大的5家券商是國(guó)海證券(-63.45%)、國(guó)盛金控(-55.04%)、湘財(cái)股份(-46.3%)、光大證券(-41.87%)、東吳證券(-16.12%)。

　　5家歸母凈利增速為正的券商是第一創(chuàng)業(yè)(26.56%)、東方證券(11.02%)、國(guó)元證券(9.44%)、華安證券(8.65%)、哈投股份(6.6%)。

　　上半年歸母凈利超過(guò)10億元的券商股有7家，分別是東方財(cái)富(40.56億元)、國(guó)信證券(31.39億元)、東方證券(21.11億元)、光大證券(13.91億元)、方正證券(13.51億元)、東吳證券(11.65億元)、國(guó)元證券(10億元)。

　　經(jīng)紀(jì)：7家數(shù)據(jù)可比券商均下滑

　　已披露券商中，各家券商的大多數(shù)業(yè)務(wù)條線表現(xiàn)不佳，資管業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，7家已披露經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入券商，均出現(xiàn)同比下滑，分別是國(guó)信證券(-4.65%)、方正證券(-6.49%)、浙商證券(-18.36%)、東吳證券(-9.54%)、西部證券(-11.08%)、國(guó)海證券(-10.71%)、第一創(chuàng)業(yè)(-14.35%)。

　　上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入表現(xiàn)分別為：國(guó)信證券(22.36億元)、方正證券(17.06億元)、浙商證券(12.51億元)、東吳證券(8.3億元)、西部證券(4.26億元)、國(guó)海證券(4.13億元)、第一創(chuàng)業(yè)(1.79億元)。

　　投行：平均下滑超四成

　　上半年券商投行業(yè)務(wù)收入滑坡較大，7家已披露收入券商投行收入降速具體為國(guó)信證券(-45.67%)、東吳證券(-46.16%)、浙商證券(-39.92%)、第一創(chuàng)業(yè)(-15.46%)、西部證券(-60.49%)、方正證券(-38.33%)、國(guó)海證券(-53.70%)。

　　上半年投行業(yè)務(wù)凈收入具體為國(guó)信證券(3.94億元)、東吳證券(3.64億元)、浙商證券(2.86億元)、第一創(chuàng)業(yè)(1.03億元)、西部證券(0.85億元)、方正證券(0.79億元)、國(guó)海證券(0.49億元)。

　　資管：逆勢(shì)增長(zhǎng)三成

　　7家數(shù)據(jù)可比券商，上半年資管業(yè)務(wù)凈收入平均同比增29.77%。

　　7家已披露資管業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的券商中，6家逆勢(shì)增長(zhǎng)，分別是國(guó)信證券(94.35%)、浙商證券(16.50%)、方正證券(32.40%)、國(guó)海證券(15.08%)、東吳證券(76.44%)、西部證券(82.40%)，另外一家出現(xiàn)小幅下滑的是第一創(chuàng)業(yè)(-0.83%)。

　　上半年資管業(yè)務(wù)具體收入為第一創(chuàng)業(yè)(4.67億元)、國(guó)信證券(3.95億元)、浙商證券(2.06億元)、方正證券(1.22億元)、國(guó)海證券(0.99億元)、東吳證券(0.89億元)、西部證券(0.80億元)。

　　利息：凈收入平均下滑逾兩成

　　7家券商中，3家上半年利息凈收入同比增速為正，分別是浙商證券(15.1%)、東吳證券(8.34%)、國(guó)海證券(1.67%)，西部證券虧損收窄；4家增速為負(fù)，分別是第一創(chuàng)業(yè)(-31.1%)、方正證券(-33.34%)、國(guó)信證券(-50.5%)。

　　上半年利息凈收入具體為東吳證券(6.5億元)、方正證券(5.34億元)、國(guó)信證券(4.89億元)、浙商證券(4.01億元)、國(guó)海證券(2.04億元)、第一創(chuàng)業(yè)(0.47億元)、西部證券(-1.06億元)。

　　自營(yíng)：分化明顯，三增四降

　　7家券商上半年自營(yíng)業(yè)務(wù)增速分化嚴(yán)重，3家增速為正，分別是國(guó)信證券(1.76%)、方正證券(5.95%)、第一創(chuàng)業(yè)(40.18%)；4家為負(fù)，具體為浙商證券(-35.12%)、國(guó)海證券(-15.68%)、東吳證券(-11.70%)、西部證券(-2.10%)。

　　上半年自營(yíng)業(yè)務(wù)具體收入情況為國(guó)信證券(35.22億元)、西部證券(13.97億元)、東吳證券(13.01億元)、方正證券(12.02億元)、浙商證券(5.75億元)、第一創(chuàng)業(yè)(5.66億元)、國(guó)海證券(3.91億元)。

　　資產(chǎn)配置和風(fēng)控能力是投資“勝負(fù)手”

　　華創(chuàng)證券研報(bào)稱，預(yù)計(jì)2024年第二季度43家上市券商營(yíng)業(yè)總收入(剔除其他業(yè)務(wù)收入)1013億元(同比-9%)，歸母凈利潤(rùn)375億元(同比-3.8%)；上半年?duì)I業(yè)總收入1901億元(同比-16.5%)，歸母凈利潤(rùn)668億元(同比-18.4%)。

　　分業(yè)務(wù)板塊預(yù)測(cè)，輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)下滑，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比+64億元，或?yàn)槲ㄒ辉鲩L(zhǎng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)。其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入233億元(同比-15%/環(huán)比+2%)，投行業(yè)務(wù)收入72億元(同比-45.7%/環(huán)比+6.6%)，資管業(yè)務(wù)收入117億元(同比-2.2%/環(huán)比+7.1%)，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入389億元(去年低基數(shù)下同比+19.5%/環(huán)比+16.6%)，信用業(yè)務(wù)收入80億元(同比-37.2%/環(huán)比+13.1%)。

　　東興證券研報(bào)指出，嚴(yán)監(jiān)管趨勢(shì)持續(xù)，券商投行、信用等多業(yè)務(wù)遭受影響。年初以來(lái)交易量呈現(xiàn)緩慢下行態(tài)勢(shì)，令券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)承壓。投行業(yè)務(wù)在打造自身硬實(shí)力的同時(shí)，等待監(jiān)管放松的信號(hào)。市場(chǎng)波動(dòng)或?qū)⒀永m(xù)，資產(chǎn)配置能力和風(fēng)控能力將成為券商投資“勝負(fù)手”。

　　信達(dá)證券分析師冉兆邦認(rèn)為，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受市場(chǎng)貝塔下行影響業(yè)績(jī)或承壓；IPO監(jiān)管趨嚴(yán)，投行業(yè)績(jī)承壓；市場(chǎng)兩融規(guī)模下行，信用業(yè)務(wù)規(guī)模收縮；自營(yíng)還是勝負(fù)手，利率下行或仍為券商自營(yíng)債券貢獻(xiàn)正收益。