鮑威爾講話引發(fā)匯市巨震，黃金能否再創(chuàng)歷史

　　鮑威爾講話引發(fā)匯市巨震，黃金能否再創(chuàng)歷史

　　在萬眾期待中，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上宣布，政策時機已經(jīng)到來。今年最受關(guān)注的央行貨幣政策路徑轉(zhuǎn)向迅速引爆市場，歐美股市短線拉升，非美貨幣集體走強，紐約商品交易所12月交割的COMEX黃金期貨再次逼近2550美元關(guān)口，有望刷新歷史新高。

　　隨著9月議息會議臨近，未來風(fēng)險偏好的變化可能將持續(xù)受到經(jīng)濟數(shù)據(jù)及各國央行政策路徑差異的影響。

　　黃金有望挑戰(zhàn)新高

　　美聯(lián)儲政策周期對金價的影響舉足輕重。第一財經(jīng)記者匯總發(fā)現(xiàn)，2019年9月開始降息后(2.5%-1.75%)，國際金價一年內(nèi)上漲近30%，而在美聯(lián)儲開始本輪緊縮周期并縮表后，黃金在半年內(nèi)下跌了近20%(0-3.25%)。

　　未來美聯(lián)儲降息的節(jié)奏將可能影響黃金的新頂點。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，投資者預(yù)期今年將降息近100個基點，并仍在權(quán)衡年內(nèi)單次降息50個基點的可能性。

　　蒙特利爾銀行高級經(jīng)濟學(xué)家瓜蒂耶里(Sal Guatieri)此前在接受第一財經(jīng)采訪時表示，美聯(lián)儲現(xiàn)在可能依然不會明確預(yù)設(shè)降息路徑，更愿意保留其選擇權(quán)，觀察經(jīng)濟數(shù)據(jù)以決定合適的貨幣政策。但目前的利率水平肯定也存在風(fēng)險，挑戰(zhàn)是如何迅速從未來可能出現(xiàn)的數(shù)據(jù)波動中迅速作出正確判斷并及時反應(yīng)，從而減少經(jīng)濟面臨的沖擊。

　　不少機構(gòu)繼續(xù)看好金價未來的潛力。瑞銀分析師斯托諾沃(Giovanni Staunovo)預(yù)計，到年底金價將達到2600美元/盎司。外匯交易平臺FxPro高級市場分析師庫普塞科維奇(Alex Kuptsikevich)基于2022年10月觸底到2023年9月的走勢推演，金價有望觸及2800美元/盎司~2900美元/盎司�；ㄆ祛A(yù)計，金價有望在2025年年中達到3000美元/盎司的新里程碑。

　　今年以來，國際金價累計上漲超過20%。除美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向外，本輪黃金價格上漲受到多方面因素的推動。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，央行買入的步伐并未停止。全球最大在線黃金投資平臺Bullion Vault研究主管阿什(Adrian Ash)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，過去5年，央行對黃金的需求激增，采礦業(yè)生產(chǎn)的每10盎司黃金中就有近1盎司被央行收入囊中。自2004年夏季以來，各國央行儲備的黃金總量按重量計算已增加了近19%，價值則增長了七倍，達到2.4萬億美元，其中俄羅斯、中國、印度和土耳其位居前列。

　　與此同時，發(fā)達國家投資者也開始通過ETF工具入場。作為傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，面對地緣政治緊張局勢的加劇和經(jīng)濟前景不佳，人們再次開始將黃金視為一個很好的多元化和投資機會。黃金信息平臺GoldSeek創(chuàng)始人兼總裁斯皮納(Peter Spina)認為，黃金在月初回調(diào)時就體現(xiàn)了強勁的韌性。與新興市場類似，西方散戶也加入了黃金買家的行列�！叭�球?qū)�黃金的需求相當大，因為仍存在許多市場風(fēng)險，從地緣政治到金融、經(jīng)濟風(fēng)險。”他表示，在北美和歐洲的推動下，7月份全球黃金ETF需求達到2022年3月以來的最高水平。

　　美元跳水匯市巨震

　　隨著美聯(lián)儲即將開啟降息周期，美元指數(shù)應(yīng)聲走低，失守101關(guān)口至1月以來最低水平，周線五連陰。“鮑威爾明確表示，美聯(lián)儲的重點已經(jīng)從通脹轉(zhuǎn)向平衡其雙重使命�！焙商m合作銀行外匯策略主管福萊(Jane Foley)表示，“講話中沒有回擊美聯(lián)儲可能在9月進行更大幅度降息的可能性�！�

　　與此同時，各國央行間政策步伐的差異將導(dǎo)致匯率波動加劇。英鎊/美元周五站上1.32關(guān)口，創(chuàng)兩年半新高。與鮑威爾一同出席會議的英格蘭銀行行長貝利(Andrew Bailey)表示，盡管有跡象表明通貨膨脹率將恢復(fù)到2%的目標，但英格蘭銀行在考慮進一步降息時必須保持謹慎。

　　貝利表示，事實證明，緊縮政策可能比他目前預(yù)期的更持久，而且該政策將不得不在更長的時間內(nèi)保持限制性�！拔覀兛吹降耐�脹持續(xù)水平低于一年前的預(yù)期。但是，我們需要謹慎，因為這項工作還沒有完成——我們還沒有持續(xù)回到目標。”

　　英國央行于今年8月1日下調(diào)了關(guān)鍵利率，這是四年多來首次。但決定是以5-4的微弱優(yōu)勢作出的。政策制定者正在關(guān)注服務(wù)價格，因為盡管2021年開始的通貨膨脹激增的其他驅(qū)動因素已經(jīng)得到控制，服務(wù)價格仍在繼續(xù)快速上漲。許多服務(wù)業(yè)都是勞動密集型的，因此政策制定者也在密切關(guān)注就業(yè)市場。

　　歐元/美元自去年12月以來首次突破1.11。下周五公布的8月份CPI預(yù)估數(shù)據(jù)，對于9月份的進一步寬松政策至關(guān)重要。機構(gòu)預(yù)測，歐元區(qū)的整體通脹率將從7月份的2.6%，降至8月份的2.3%，更接近歐洲央行2%的目標。

　　媒體援引消息人士的話稱，在6月首次降息前公開承諾而受到批評后，歐央行政策制定者對下一步行動表態(tài)持謹慎態(tài)度。不過歐央行內(nèi)部鴿派人士認為，再次降息條件已經(jīng)具備：價格壓力正在按預(yù)期緩解，經(jīng)濟增長低于預(yù)期，工資增長正在放緩，美聯(lián)儲關(guān)于自身寬松政策的信號使歐洲央行的工作更容易。

　　日元/美元大漲1.4%，有望挑戰(zhàn)144關(guān)口。當天公布的數(shù)據(jù)顯示，由于取消公用事業(yè)補貼后電價上漲。日本7月份核心CPI上漲2.7%，連續(xù)第三次加速，并創(chuàng)下自2月以來的新高。

　　隨著通脹率上升，日本央行面臨進一步緊縮壓力。日本央行行長植田和男周五在議會發(fā)表演講時表示，貨幣政策計劃繼續(xù)朝著正�；�邁進。如果經(jīng)濟和物價與預(yù)期相符，日本央行將加息。他補充道，日本央行正在密切關(guān)注金融市場動蕩對通脹的影響。市場普遍預(yù)計日本央行將在9月的會議上維持利率，可能會在12月加息。

　　與此同時。墨西哥比索、巴西雷亞爾兌美元上漲超2%，韓元、挪威克朗、波蘭茲羅提、智利比索兌美元升值超1%。