長城證券首席經濟學家汪毅：打造一流券商需自上而下推動并購重組

　　中新經緯8月14日電 (薛宇飛)近來，券商行業(yè)并購持續(xù)受到關注，未來該行業(yè)會形成怎么的格局？在2024年博鰲房地產論壇上，長城證券首席經濟學家汪毅在接受中新經緯采訪時稱，目前市場上進行并購重組的券商，是偏市場化的、自發(fā)的重組。而頭部券商的并購重組，需要自上而下的政策進行推動。

　　2023年10月底召開的中央金融工作會議提出“培育一流投資銀行和投資機構”。之后，中國證監(jiān)會表示，支持頭部證券公司通過業(yè)務創(chuàng)新、集團化經營、并購重組等方式做優(yōu)做強，打造一流的投資銀行，發(fā)揮服務實體經濟主力軍和維護金融穩(wěn)定壓艙石的重要作用。新“國九條”提出，到2035年，一流投資銀行和投資機構建設取得明顯進展。

　　汪毅認為，不管是去年的中央金融工作會議，還是后續(xù)陸續(xù)召開的一系列會議，都將券商行業(yè)的并購、重組、整合作為一個重要方向，希望中國能夠產生有國際競爭力的證券公司。

　　他稱，中國的證券公司已經有100多家，但大多數證券公司還是靠著“牌照”生存，從競爭格局看，排名相對靠后的證券公司，在很多業(yè)務上實際上沒有多少競爭力。上市標準提升、公募傭金費率下降、資管管理業(yè)務門檻提升等原因，都增加了行業(yè)內部的競爭局面。

　　“收入下降了，成本還是這么多，這就意味著企業(yè)的盈虧平衡點提升了。比如，某項業(yè)務此前，前50家券商是可以盈利的，但現(xiàn)在只有前30家或35家可以盈利，這種情況下，要么選擇增加投入拼命擠進去，要么就只能被動逐漸退出(該業(yè)務)。”汪毅說。

　　他表示，目前市場上進行并購重組的券商，是偏市場化的、自發(fā)的重組。而頭部券商的并購重組，也在醞釀之中，但涉及的流程相對較復雜，需要自上而下的政策進行推動，比如排名靠前的幾家券商在股東、區(qū)域等等方面存在一些關聯(lián)，這種鏈條存在推動的可能性。

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責任編輯：魏薇 李中元